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新加坡二板市场

一、发展概况

   1987年2月18日新加坡股票交易所建立的自动报价市场（Stock Exchange of Singapore Dealing and Automated Quotation System，简称SENASD）开始运行，从而形成了新加坡股票交易所的二板市场。这一市场类似于美国的NASDAQ市场，采用电脑无纸化交易。新加坡自动报价市场的建立，目的在于使那些具有良好发展前景的新加坡中小型公司能够筹集资金支持其业务的发展。上市标准较为宽松和灵活，并没有具体的公司规模要求，进入成本和年度费用也较低。在SENASD上市的企业，如果上市后业务扩展，各方面达到主板的要求，可以申请转到主板上市。SENASD成立之初，只对在新加坡注册成立的公司开放，自1997年3月起，开始向外国公司开放，以吸引一些外国高科技公司。1988年3月SENASD市场与美国NASDAQ联网，使新加坡投资者可以买卖NASDAQ的上市股票。

二、上市要求

    SENASD最初并未设定格式化的挂牌标准，但仍须遵守以下一些指导性的要求： 

1、要求公司由3年以上的经营记录； 

2、公众持股数至少50万股或15%（以较高者为准），一般不得高于已经发行的实缴股本50%； 

3、上市计划并不强迫要求包括盈利预测数字； 

4、公司股票必须至少有一个证券自营商经营。 

    1999年上述指导性要求也由于放宽管制而被废除，外国企业以及无经营历史的企业在SENASD挂牌都成为可能，这是1999年挂牌企业和市值大幅度增加的主要原因。 

三、市场特点

    新加坡自动报价市场的显著特征是它的交易制度。它以电脑交易为基础，并受竞争性的做市商制度制约。在这个制度下，一个做市商必须按照报价至少2000股，并且必须向客户指出现行最好行情。即使这一最优价格可能来自一个与其竞争的做市商。价格通过电脑在系统中传播，清算和交割均采用无纸化交易方式。投资者必须通过市场参与者从事该系统的股票交易，这些参与者系统批准可在系统中进行股票交易的股票交易所会员及其关联公司。“清算参与者”负责它们自身和代“非清算参与者”在自动报价系统所做交易的清算交割事宜。中央受托公司是自动报价系统所有交易的清算中心。它也保有各种交易的记录，以及所有股东及股东转移资料。自动报价系统上市股票的交易单位为1000股/手。对于每笔在系统中的交易，投资者须向“参与者”支付同主板市场相同的费用。在SENASD进行的股票交易，必须通过由当地33个证券经纪商、8家商业银行及其分支机构和两家外国证券公司组成的自动报价市场“清算参与者”和“做市商”来做。 

四、进入市场方式

    一般而言，进入SENASD系统有两条途径：一是公司计划向公众募股，该公司须向社会公布招股说明书，详细介绍公司状况、历史、经营业务和财务状况；二是公司已经拥有足够的合适股东，并有足够的资本，无须向公众募股，这时该公司须准备一份与招股说明书类似的通告交给交易所，备公众查阅。