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韩国“风险企业”遭遇风险

　　韩国的风险投资企业曾被誉为“知识经济的先锋”和“缓解失业的良方”，得到了长足的发展。然而，在鼎盛时期过后，韩国风险企业却一路衰落了下来，最近，有关媒体和经济界一再发出警告，预测5月份可能出现风险企业连锁倒闭的“大乱”。

　　风险投资企业“5月大乱”一说可谓空穴来风。原因在于2001年韩国政府出面担保、通过技术信用保证基金向风险投资企业提供的2.32万亿韩元支援资金，自5月起陆续到了偿还期；但是，由于风险投资企业泡沫破裂，经济长期低迷不振，风险投资企业资金状况普遍拮据，许多企业尚无力偿还债务；加上银行等金融部门强化贷款审查，纳斯达克市场萧条冷落，通过正常渠道筹资比登天还难等因素，多数风险投资企业已面临山穷水尽的境地。据初步测算，韩国风险投资企业的呆坏账规模高达6255亿韩元，剔除担保金等收入，尚有1830亿韩元根本无望偿还。如不采取妥善办法，大量风险企业包括一些优秀企业将难逃倒闭厄运。其结果必然冲击经济正常运行，导致企业投资信心萎缩，并加剧失业状况恶化。

　　韩国风险投资企业陷入困境的原因是多方面的，但从根本上说，是与政府的“失策”和“失察”密切相关的。

　　首先，一哄而起，造成泡沫。

　　发展投资企业本身是一项正确的决策。1997年韩国遭遇亚洲金融危机的强袭，大型企业被迫进行结构调整，急需通过搞活风险投资企业创造就业机会，拉动经济增长。事实证明，大批风险企业的涌现对IT产业的大发展确实发挥了重要作用。但是，由于急于求成，贷款口子开得过大，造成千军万马齐搞风险创业的局面，结果到2000年上半年终于酿成泡沫。同年下半年，美国经济走低，加上IT产业景气萎缩和纳斯达克市场崩溃，导致风险投资泡沫迅速破裂，大批风险企业在沉重打击下纷纷关门收摊，由此种下了危机的根苗。

　　其次，盲目扶持，坏账丛生。

　　2000年韩国风险企业的危机集中表现在流动资金枯竭，大批企业经营困难、连锁倒闭。为避免风险企业大面积土崩瓦解并诱发“全局性冲击”，韩国政府在银行不愿投资的情况下，2001年初通过技术信用保证基金，先后6次向808家企业提供多达2.32万亿韩元资金援助。但是，由于审查不严，良莠不分，造成了“泥沙俱下，鱼龙混杂”，不少所谓“优秀企业”实际上信用等级在标准以下，根本不具备投资资格，但却获得了贷款，从而注定了日后发生难以偿债的问题。

　　再次，监管松弛，漏洞百出。

　　救援资金贷出以后必须加强监管，才能保证回收。但是，最终由谁负责对支援企业进行管理的责任长时间不明确，对贷款的使用以及企业经营、收益状况没有建立起必要的监管机制，因此，风险企业普遍处于一种放任状态。对贷款只想多借，不考虑如何偿还，以至于一些企业说：“政府闭着眼睛给钱，不要白不要。”不少企业随意转变资金用途，将贷款用于偿还私人欠债甚至请客吃饭。

　　危机与机会同在。韩国总结经验教训，决心采取有力的措施，把克服风险企业面临的危机变成推动风险企业健康发展的机会。日前，经济副总理李贤宰披露，在5月偿还期届满的风险企业中，需要延期偿债的企业有567个，总金额达1.4万亿韩元。对此，拟考虑采取银行提供贷款、技术信用保证基金担保的办法加以解决。这意味着至少需要投入1800亿韩元公共资金。此举虽难免招致“浪费国民血汗税金”的指责，也有背上新的包袱的危险，但毕竟能够挽救一批风险企业，减少对经济的冲击，且有助于适当减少就业压力。

　　韩国总体的考虑是：在注入必要的援助资金，引导企业实现“软着陆”的基础上，重在为其长远发展创造条件。一方面果断、稳步地实行结构调整，对经营不善的企业积极实行兼并、整顿，推动机制改善和创新；一方面搞活风险资金市场，改善企业经营环境，保护和培育优秀风险企业的竞争力。

来源：经济日报