|VC要闻|      

2003年第三季度风险投资持续稳定

                      ——生命科学呈现强势发展

Washington, D.C.,2003年10月28日，据美国全美风险投资联合会、汤姆森投资资讯公司调查报告，2003年第三季度，风险投资家总计投资667家公司，总投资额达42亿美圆，继续保持着一年以来稳定的投资步伐。第三季度调查结果表明，与第二季度相比，投资总量和投资总额均有较小幅度下降，分别是5%和8%，不过与今年第一季度相比仍然呈微量增长。此前连续5个季度的统计数字显示（2002年第三季度——2003年第三季度），每个季度平均投资额在40亿美圆左右，在对新项目以及现有风险企业增量投资两个方面保持着健康的发展势态。

一家全球风险投资管理公司的合伙人Tracy Lefteroff说道：“我们正逐渐回归到企业家所拥有的创业热情与风险投资资金所面临的风险二者之间现实的平衡状态中。在这一更加稳健的思想指导下，对企业家们真正的发明创造，在其发展过程中予以适当规模的投资，它们将随着时间的推移，在精心的培育下结出硕果。与此同时，已经恢复活跃的首次公开发行市场（IPO）对未来的风险投资活动增加了更多的信心。”

美国全美风险投资联合会（NVCA）主席Mark Heesen评论：“现阶段持续稳定的投资水平继续支持着这样一个事实，那就是风险投资家正回过头来以平稳的投资速度着眼于长期投资活动。人们对当前市场的信心正在增强，不过，我们也很高兴地看到，风险投资家在一些积极经济迹象的曙光面前仍然表现得谨慎和耐心。”

投资领域结构分析

七年以来，生物工程领域首次成为排名第一的行业，总计获得8.73亿美圆的投资，取代了处于领先地位的软件行业。第三季度对生物工程领域的投资比第二季度增长了31%，比去年同期增长了88%。广阔的生命科学领域，包括生物工程、医疗设施及设备，总计获得12.4亿美圆的投资，占总投资额的30%。风险投资家相信，这一领域出现的发明创造在未来将转化为能够获得收益的新型产品和服务。

与第二季度相比，软件行业下降了11%，总计有160家公司得到8.19亿美圆的投资，跌至第二的位置。电信业跌落到5年来的最低水平，获得4.92亿美圆，不过仍保持在第三的位置。医疗设备行业获得3.76亿美圆，排名第四。网络业同样跌落到5年来的最低水平，获得3.31亿美圆的投资，排名第五。

第一轮融资分析

尽管我们感觉到，风险投资环境正逐渐变得益于接受那些处于启始投资期（start-up financing）寻找首轮融资的公司，但是获得第一轮融资成功公司的百分比仍然保持在与近几个季度相似的水平。总计有148家公司获得首轮融资的成功，占投资总量的22%，获得7.66亿美圆的投资，占投资总额的18%。

获得第一轮融资成功行业的排名与整个获得投资行业的排名有着明显的不同。软件行业处在第一的位置，有38家公司获得1.38亿美圆的投资。生物工程领域排名第二，16家公司获得7200万美圆。医疗设备行业排名第三，15家公司获得了5400万美圆。然而，在排名表中，电信业和网络业的排名都在下滑。仅有7家电信公司获得首轮融资的成功，接近8年来的最低水平。网络公司的数量同样也在下降，只有6家获得首轮融资的成功。

投资阶段分析

风险投资家继续将大部分资金投向处于发展扩张（expansion stage）阶段的公司，第三季度，投资于这一阶段的资金占投资总额的55%，达到了23亿美圆。投资于发展后期（later stage）阶段的资金占投资总额的22%。投向发展初期（early stage）阶段的资金占投资总额的20%，达到8.21亿美圆。这些数据与第二季度相比有较小幅度的变化。

第三季度，在不同阶段的投资数量大体上与第二季度保持一致。有175家处于初期发展阶段的公司获得了投资，占投资总数的26%。处于后期发展阶段的公司占17%，扩张发展阶段的公司约占50%。

汤姆森投资资讯公司副总裁Jesse Reyes说道：“跨越企业发展全部阶段的投资分布表明，风险投资家将不再追逐短期投资收益，他们宁愿采取更加保守的投资战略，着重于长期投资回报。他们对那些第一轮就参与投资了的公司确立了比几年前更高的目标，这个目标就是提高已投资风险企业的成功率。”（译自美国全美风险投资联合会网）