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越生态越可爱

    生态农业一直是许多风险投资商关注的领域，但他们通常会把这类项目压在案头，不愿轻易触之，那么这本生意经到底该怎么念？ 

　　几乎所有人都相信科技在渗透各个领域，但除了IT还没有哪个领域真正吸引如此多的投资，多年来农业正是倍受资本冷落的领域之一。直到福布斯评出的2001年中国大陆百位首富中有十几位是从事农业领域的投资，而农业更是被喻为中国加入WTO后最赚钱的领域之一后，才有越来越多的投资人或经营者聚焦于——生态农业。

    长期以来，资本之所以对这一领域固步不前，主要是由于对这一市场的陌生及其不够商业化带来了风险。

　　据统计目前全国有生态农业示范县101家，97%以上都处于亏损状态。首先，一个根本性原因是运用先进技术生产出的高质量、无公害产品无法得到市场的认同。中国农业科学院农经所农业可持续发展中收主任张陆彪说：“如果不改变传统农业与市场相脱节的现状，即使技术模式再完美，农业还是没有生命力。”目前，国家没有专业部门对农产品的质量建立标准、实施监控；农产品没有实施标签制信息不对称，消费者虽然对绿色食品有需求，但无从了解产品的产地、运用的技术等信息，而且不同质地的产品在价格上没有明显区分，农民风不到经济效益，最终将失去改变生产方式的积极性。

　　　其次，由于大部分生态农业项目是由国家出资，不追求投资回报。“比如，在当前的情况下，要想赢利就不能种大田作物，如水稻或小麦。”张陆彪说：“但很多地方为了照顾领导视察时的视觉效果，并不注重在项目上的选择，甚至一些理论上成立的模式在现实中无法推行。”而赢利前景较为明朗的项目基本都是商业运作。

　　北京科技风险投资股份有限公司生物医药、高效生态农业投资部副部长王斐说：“选择项目要极其慎重，一些处于城乡结合处的生态农业科技园区就很难赢利，因为不论是土地资源还是人力成本，它们都要付出高出传统农业很多的成本，而这些作物的市场前景并不清晰。”

　　因此，对很多有意投资生态农业项目的人来说，最大的风险就是有关政策尚未明晰。尽管如此，这一领域却不乏资本青睐。 

　　生态农业是指在环境与经济协调发展思想的指导下，按照农业生态系统内物种共生、物质循环、能量多层次利用的生态学原理，因地制宜利用现代科学技术与传统农业技术相结合，充分发挥地区资源优势，依据经济发展水平及“整体、协调、循环、再生”原则，运用系统工程方法，全面规划，合理组织农业生产，实现农业高产优质高效持续发展，达到生态和经济两个系统的良性循环和“三个效益”的统一。

桔枳味不同

　　北京天绿创业投资中心在基金设立之初就把投资目标锁定在生态农业领域。李英佳，天绿合伙人之一，外表温雅、斯文的他让人很难猜到此人从小生长于东北，但他却有一个地道的东北口味，尤其爱吃柿子和黄瓜。“现在北京很难吃到味道那么纯的东西了，但出于习惯我还是会买了放在冰箱里。”李英佳说。所以每每偶而回家时他必定要把新鲜的水果吃个够。这点个人因素，或许也应该算是在当今许多风险投资商还对生态农业的项目持考察、观望态度的时候，天绿能够先下手为强的一个潜在原因。

　　但更主要的原因则在于“桔枳味不同。”《晏子春秋﹒内篇杂下》有这样一段话：“桔生淮南则为桔，生于淮北则为枳。叶徒相似，其实味不同。所以然者何？水土异也┄┄”这是春秋战国时期，齐国大使晏婴出使楚国应对楚王侮辱齐民在其国“善于盗”时打的比喻。这句让楚王哑然的话，今天看来却道出了一个当今经营农业取胜之法：正是农产品对地域、气候等自然环境的特异要求，使得同样的种植、养殖技术在不同的地区难以取得相同的成效。“我们之所以瞄准了生态农业类的项目，就是因为这个领域的科技成果会受到自然条件的保护。”李英佳说道。

　　无独有偶，北京科技风险投资股份有限公司（以下简称北科投）的四大投资板块中，高效生态农业是重中之重。北京科技风险投资股份有限公司副总裁徐洪才说：“前几年IT业很抢眼，但这个产业是一个无疆界市场，国内外在技术上在一个起跑线上，但农业则与此相反。”中国的农业不但受到国家政策、税收的保护而且农业对水土、气候的要求，对外来技术又造成了一个天然的屏障。业内专家指出，农业的特性使其有了一段天然保护期，一个再优良的国外种植品种或技术拿到国内也至少要经过一年的改良期。农业经营区域的局限会对其发展有一定的限制性，但更重要的是由于这个领域的技术没有立刻全球化的可能，从而降低了投资的风险。

    不过，对大多数投资人来说，生态农业还是一个较为生疏的领域，因此项目筛选至关重要，它决定着是否能：“种瓜得瓜。 

项目制胜 

　　北京科技风险投资股份有限公司（以下简称北科投）应该是较早在生态农业有所动作的不多的VC之一。徐洪才的一个感触是，VC投资生态农业不该再走投资.com公司的弯路。“国内外VC并不具备很强的可比性，今天国内已经有1800多家商业网站的倒闭，投资.com的教训必须吸取。”徐洪才说，“农业领域可选择的项目同样很多，全国就有101个生态农业示范县，但97%以上都亏损。所以一定要对所投技术或产品的市场定位做充分考察。”

　　目前，北科投已经向四个生态农业类项目注资，并十分注意项目产业链的搭建。其中2000年9月，对专门培育杨树林基因改造的北京时空通用生物技术有限公司投资1000万，现在该公司生产总规模达2万亩，年产数十类优质苗木5000万株以上。“2001年我们在这个项目上得到了10%以上的现金回报，并向其提出了构造以种苗培育为上游产业，木材林、纸浆林基地为中游产业，木材加工为下游产业的链条的建议。”徐洪才说。而北科投也将继续有针对性的寻找与之配套的项目进行投资。让它转起来。 

　　找准项目只是第一步，更重要的是如何帮助这些初创企业运转起来，否则投得再多也还是一堆小土豆。

　　北京好支巡天生物技术有限责任公司是接受北科投注资的兽药公司，其总经理俞嵘无疑是个极具开拓精神的女性。早在2000年6月动手操办好肥巡天之前，她曾成功运作了以培育杂交玉米制种为主业的北京喧哗巡天新技术有限公司，并连续3年给股东的投资回报在60%上。直接创办好友巡天，与风险投资商合作，这位女经理人才明白对初创企业来说拥有一个外脑有多么重要。

　　好友巡天的“壮壮崽”系列产品是一种可替代抗生素，预防畜禽疾病的生物兽药。“我曾经做过种业，主人农民既种又养，市场是同一个，并没有意识到种植业与养殖业的商业模式完全不同。”俞嵘回忆说。而事实上，种业的渠道被国家垄断，而兽药产品的经营则完全市场化，当产品进入市场进遇到了前所未有的困难，俞嵘首先把销售路线定为走目标集中而且需求量大的客户的路子，岂知在公司创业初期，在市场上没有很高知名度的时候，要让集团客户改变现有的选择和做法是出奇的难，即使在进入市场后，由于大企业的所有者、经营者与操作者互不相干，最终的操作者还是没有使用的积极性，市场难以拓展，而经销商尽管愿意经销，但无法向农民提供后期的技术服务，产品销路还是难以打开。

    为了让好友巡天真正转起来，北科投向俞嵘提出 了建设性意见。首先他们让俞嵘意识到办企业要从追求技术的完善中跳出来，从战略的角度考虑企业的发展。他们建议将初期销售中不要急于铺市场，而要具体到重点地区中的重点市场及重点客户，有针对性的开展销售；同时替好友巡天把好选择专业人才的大关。“如果仅仅是投钱那就太简单了，VC有责任在企业发展的关键时期为企业把关。”徐洪才说，“初创公司在发展过程中的任何一个环节处理不好的话都可能导致项目流产。”可见，VC除了为这类公司提供启动资金以外，更重要的是通过咨询、顾问的方式为他们提供一个外脑功能，帮助他们度过可能遇到的每一个坎。

    对于这一点，作为天绿创业投资中心的合伙人同时也是来自新华信管理咨询公司的李英佳也有同感。天绿一般会把资金投向已经渡过技术风险和产品风险并面临规模进一步扩大的初创公司，而这一时期最重要的就是控制好企业管理中的风险。“我们所以选择在中后期进入企业就因为我们在帮助企业控制管理风险上具有优势，而此时的企业也非常需要有外来的智慧帮助它审时度势，制定决策。”李英佳说首。

退出的困境 

　　2001年好友巡天没有赢利，但已经得到了业界的认可，2002年又有新的投资人，如陕西杨凌绿生物工程有限公司——中国唯一一个可以做基因工程育苗并买断了我国审批的全部基因工程育苗的公司计划溢价出资加盟，而北科投资历的另外三个此类项目也获得平均10%以上的年投资收益。但一个明白无误的道理是，风险投资追求的决不是每年的分红收益，对他们来说，或者是在资本市场上，或是通过兼并收购，总之要把所投的企业卖个好价钱，才能全身而退。

　　而国内资本市场的特殊情况使这些风险投资商对“二板”市场何时推出不敢报太大希望。所以“一颗红心，两手准备”，自谋出路显得更为重要。谈到这一点，李英佳看上去成竹在胸。原因在于天绿的另一个有限合伙人是以高科技和塑料化工产品为依托，从事农业产业化经营的新疆天业股份有限公司，而所谓的有限合伙人就是对于基金所投企业有限合伙人不仅是投资者，而且可以是用户，或者买家，对项目有选择的优先权。“这样我们的退出就很有保障。”李英佳说到，“基金可以根据合伙人对其实施兼并收购，而如果有更好的买家出更高的价钱，天绿就可以以投资人的身份将项目卖出。”

　　但事实上，更多的风险投资公司并不具备天绿这样的先天优势，所以对他们来说当务之急是把项目作好、作大，伺机而动。在徐洪才的计划中他把生态农业项目归类于公司重中之重的一个投资板块——生物医药里，“考虑到目前这个领域初创企业的生存能力差，我们的退出机制还不完善，孤零零的项目只会加大投资的风险。”徐洪才说道，“所以我们有意在这一板块内部形成三个横纵联合的链条，通过项目的互补构造板块整体的竞争力，而考虑到今后退出的需要，我们在选择项目时就会更有针对，换句话说，我们每走一步都是在为退出做打算。”